铝型材企业套期保值运作步骤及费用计算案例

某铝型材加工企业每月需要600吨铝锭作为原料，该铝材厂为了更好地控制生产成本，有利于实现其经营目标和提高经济效益，决定进入期货市场保值，为此它们要经过如下的运作步骤：结合自己的生产规模和资金情况，在期货经纪公司为其开设的资金帐户上打入交易保证金。

　　1.买进套期保值，怕现货价格上涨    1999年5月，该企业结合自己的订单或经营状况，认为13800元／吨的价格对其生产经营有利，为了避免9月份购买铝锭时，价格上涨，造成原材料成本上升，决定在此价位附近分批买入600吨9月份到期的铝锭合约，为此动用的资金最少为 13800元／吨*600吨*8％＝662400元 为了避免价格下跌造成追加资金的麻烦和支付交易手续费，决定打入其代理的期货公司80万元人民币。

　　假设到了1999年9月12-14日，铝锭的价格果然上涨，9月15日到期的 9月期铝价格涨至14200元/吨，而此时该用铝企业当地的现货市场铝锭亦在14100-14200元／吨左右，该企业考虑到自己的厂址离交割仓库较远，如果交割的话不仅比现货价格高，而且还承担运费，决定不到交易所指定的交割仓库提货，而在附近的现货市场上买入600吨铝锭，同时下达交易指令，将原先买进的600吨铝锭期货合约以每吨14200元卖掉；这样，该企业的盈利状况为（卖出价一买入价）*吨数一平仓手续费 （ 14200－13800）*200十（14200-13900）*100＋（14200－13600）*300-14200元/吨*600*0.0008=290000（平仓赢利）-6816（交易手续费）=283184元

　　这样，该企业在期货保值交易中实现利润283184元，用以弥补在现货市场上购买铝锭比按照前几个月的现货价格购买多支付的成本费用；从而实现了将价格固定在13800元/吨左右的采购成本计划．

　　2.，卖出套期保值，怕现货价格下跌    客户如果拥有高价买进的铝锭库存或者由于某种原因担心日后铝锭的市场价格下跌，企业可以通过卖期保值达到回避价格下跌的风险，比如，某一铝锭加工厂的仓库拥有300吨铝锭，库存三个月以后才动用，为了回避日后价格下跌的风险，他可以通过卖出3个月的铝锭期货合约，如果三个月后铝价下跌，该企业可在期货市场上实现赢利，用以弥补价格下跌的风险，有关交易保证金的收取和手续费的支出计算过程同买入保值一样，只不过一个先买入期货合的后卖出期货合约平仓，而卖出保值则是先卖出某一期货合约，然后再买入合约平仓，退出期货市